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吴则涛中银律师事务所
近日，“证券发行注册制背景下的证券欺诈纠纷与投资者保护论坛”在京成功举办。论坛主题为“证券发行注册制背景下证券欺诈纠纷与投资者保护”，这其中的三个关键词就是“注册制”、“证券欺诈”和“投资者保护”；对此，中银律师事务所高级合伙人吴则涛围绕这些关键词分享了三个方面的看法。一.新证券法实施给资本市场带来的新挑战*的十八大以来，习近平总书记对我国资本市场的改革和发展做出了一系列的战略部署。年12月，中央经济工作会议也明确指出，资本市场在金融运行中具有“牵一发而动全身”的作用，要通过深化改革，打造一个规范、透明、开放、有活力、有韧性的资本市场。年12月底，经过四次正式审议的新《证券法》终于通过全国人大常委会会议，并决定于年3月1日实施。我个人认为，在年底新《证券法》通过之时，大家一定不会想到新《证券法》会在新冠肺炎疫情肆虐的3月正式实施，新《证券法》的“威力”实际上因为疫情的原因并没有真正地完全体现；这种意义上说，新《证券法》在客观上形成了一个软着陆的局面。但，随着我国疫情形势持续平稳向好，新《证券法》所体现的改革方向和其修订背后所体现的改革决心将逐步显现，而这种显现将会给整个证券市场、资本市场带来新挑战。要应对这种新挑战，我们首先要认识这种新挑战源自于哪里。新《证券法》通过后，中国证监会总结了《证券法》修订的十大亮点，分别是全面推行证券发行注册制度，显著提高证券违法违规成本，完善投资者保护制度，进一步强化信息披露要求，完善证券交易制度，取消相关行*许可，压实中介机构法律职责，健全多层次资本市场体系，强化监管执法和风险防控，扩大证券法的适用范围。用通俗的语言来形容就是证券法“管得宽了、管得细了、管得严了”，而这里所谓的“管”，更多的是由法来管，由市场来管，由无形的手来管；证券交易所的一线监管地位将进一步加强，中介机构的责任也会进一步加重。就新《证券法》法律条文本身而言，我们认为有三个亮点值得