年1月22日-23日，中关村论坛系列活动首场论坛“国际视野下的创新与资本论坛”在北京隆重举办。
国际视野下的创新与资本论坛由中关村股权投资协会主办，至今已经成功举办七届。本届论坛围绕“创新与资本”主题，聚焦股权投资行业的热点，重点突出“国际合作”以及“母基金”话题。与会的40余个国家的驻华大使、参赞、国际组织代表以及中外企业家、投资人就股权投资行业税收与行业*策、大健康、*民融合、金融科技、硬科技与人工智能、互联网行业“下半场”、TOB的机会等主题发表真知灼见，现场思想碰撞、精彩纷呈。逾千名嘉宾参与本次盛会。
欢迎大家来到中关村股权投资协会举办的国际视野下的创新与资本论坛分论坛，本次分论坛主题为母基金与GP，是一个闭门论坛。
建行资管中心基金投资负责人曹勐作了主题演讲：
十分荣幸有机会参加会议，罗总是创投业的前辈，他讲完我讲压力很大，我来自建行总行资管理中心，算是一个银行系基金的老兵，在建行总行负责基金业务，大概做了10年。因为去年资管新规，银行系理财基金在银行母体内正式告别了跟私募股权基金的关系，导致我去年下半年工作有所调整，转为负责全行对公客户理财的工作，工作经历涉及银行基金资产和负债两端，今天谈谈对整个银行系基金自己的感悟。
今天的题目是新资管行业和股权投资的关系，发言仅仅是个人看法，不代表机构观点。这个图是建行基金发展的历程图，建行作为国有大行以落实国家重大战略为主，从年做建银国际的中国第一支医疗产业基金，也是银行系第一个主动管理的PE。后来做了很多的城镇化，粤东西北基金，第一支中国PPP基金，国有资本风险投资基金，债转股基金等，未来同样需要根据国家新的战略调整开展新的基金，比如战略新兴基金，租赁住房基金等。
目前国内私募股权规模8到10万亿，有一些基金的资金自于银行渠道，但可能是通过地方*府、国企、央企再作为LP投资到基金里，银行系子公司直接参与的各类股权基金大概2万亿，占1/4左右，这个比例代表过去的经济发展阶段，资管新规带来大的变化，这个银行系基金的定位一定会调整。国内私募股权8万亿到10万亿在金融体系内只是很小的一部分，外面包着中国在A股市场作为一个退出渠道，规模是45万亿左右，再往外大资管行业规模60万亿，再往上是万亿级金融和实体互动的关系。私募股权行业的发展深刻受外面这三层市场的影响，因为他们之间是相互深度关联的。
讲的内容分为四个部分：宏观环境、金融市场、资管新规、股权投资。
第一部分讲下宏观，这个图是实体经济和金融互动的图，左边是*府、企业、个人，右边看商业银行、资产管理、金融市场。刚才有嘉宾把资金比作是水，这个图所反应是金融的水源如何流入实体经济的，但我们这个图和欧美国家的有些区别；
1、经济在实体经济中发展动力不一样，欧美国家以大型资本财团代表企业，加上中产阶级为主。而在中国*府，特别是地方*府是我们发展最核心的动力。由此，带来右面金融体系结构不一样，我们右面是商业银行为主导，十年前就是商业银行为主导，现在十年后依然是商业银行为主导，而欧美是以资本市场为主导，经济逻辑和发展规律完全不一样。
2、资金来源不同，国外老钱、长钱多，中国快钱、短钱多，资金水流不一样，国外大体量流速缓慢比较稳定，中国水流速比较快，而且导出乱窜。除此之外，中国金融体系中债性的资金特别高，债性的特点跟股性比的区别在哪，股可以通过自行分红和上市自动留回来，而债权资金需要抽回来，是有压力的水，整个金融体系在高水压环境下不断发展壮大，因此现在要防范系统性风险。
3、对于金融调控方式截然不同，国外其实就一个主要阀门，就是利率，利率作为整个欧美金融市场最核心调控的点，主要通过市场调节。中国不一样，中国有N多个阀门，货币市场工具、监管部门窗口指导，有很多种行*调控的方式。之前在金融分业的时候，这个阀门拧死了，可以再开一条水渠，是彼此之间来回绕，这个阀门堵住了我绕一个。现在在资管新规下统一规则下，大家统一一致性的调节阀门，实体经济明显对这个一致性的调控有点反应不适。
第二部分讲下金融市场，把上一个宏观的图打开，左边是资金，右边是资产，刚才宏观算是定性分析一下，现在是定量看一下金融市场是什么状态，左边是资金来源和资金渠道，右边是可以投资的领域，中间可以看到各个金融市场信贷、另类、资本市场每个管道的状态以及中间水流速度怎么样，资产是怎么的状态。
今天是股权投资的场合，我们只