昨天有人问：今年经济这么差，银行的违约率可能很高，为啥要投资银行指数基金呢？今天，我们展开探讨一下。
1、银行的盈利模式
银行的收入来源主要有两块，一块是利息收入，另一块是手续费/管理费之类的非利息收入。
另外，银行有一项支出是风险准备金。顾名思义，这笔钱就是用来应对风险事件的。比如银行贷出去的钱没回收或者出现坏账，银行得拿这个钱出来补窟窿。
从收入支出结构来看，银行的业绩是受经济周期影响的。经济萧条的时候，银行的坏账率更高，需要缴纳的风险准备金就越高。同时，国家为了刺激经济，要降息。
大家认为，降息了，银行的利息收入也变少了，但实际上并不是这样的。我采访了某著名股份制大行-公司业务条线的客户经理，他反倒认为，今年放水对银行可能还有好处。
但是在今年的大环境下，银行业的增速可能会放缓，因为符合投放标准的企业变少了，以及不良率可能也会提高一点。
2、银行的估值
我们看估值，经常用PE（市盈率）和PB（市净率）。但是不同特点的行业，适用不同的指标。
一般来讲，受经济周期影响比较大的行业不太适合用PE,像银行和券商都属于这一类。还有，科技公司也不太适合用PE，因为科技公司大家*的是未来的成长性，当前的盈利能力不是考量的最重要指标。比如美团、京东这类公司，刚上市的时候都是亏损的，但这不代表就没有投资价值，事实也证明他们的成长性是很强的。（知识点，都要考的）
所以，我们重点来看银行的PB。
银行指数的PB目前是0.73左右，比历史上99%的时间都要低。年牛市的时候，PB到过5。后面全球金融危机爆发，股市大跌也基本维持在1以上，直到年底的时候破了1。近几年虽然都是1左右晃荡（年牛市到过1.2+），但也没有到过0.73这么低的水平，真的是历史新低了。（大家可以看看下图）
当然，也有朋友会问啊，会不会更低啊。也不是没有这个可能性。但是银行是金融业之母，我*它没大问题。一旦出事，第一个要保的就是银行。
超低估值+一点点信仰，我会坚持定投银行指数基金的，越跌越买，亏了就当为国接盘了。（话说，刚出炉的年财报，几个银行业绩都不错啊，尤其像招行啊，民生啊这些。）
3、为什么选择指数基金？
指数基金呢，就是吃大锅饭。一家银行黑天鹅了，呈现在指数基金里，也就是起点波澜，不至于血亏。但是，如果大家有时间炒股，并且操作习惯良好的话，也可以考虑直接买招商银行这类优质股，可能总体收益会跑赢指数。
但再优质的企业，也可能爆雷。而且买卖节奏把握不好，心态不好的，也不如买指数基金。
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昨天调研的结论也跟大家同步下，看看自己处于哪个档位~
总共参与的朋友人，其中34%的人亏损超过10%，26%的人亏损在5-10%。也就是说，超过60%的人，亏损超过5%。亏损在1-5%的人占22%，亏损在1%以内的，只有5%。
收益为正的人，仅占到10%。
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昨夜美股又暴跌，今天A股和港股总体还是比较刚，低开高走。5G在周一大跌后（跌到2月3日的水平），有点跌不动的意思了，昨天和今天都比较给力。
持续上午这走势就不动，下午行情要有变化再说。（还是老规矩，2点半后台回复操作）
一鹤先生点个不要钱的在看吧。