红周刊特约
周心钰
要把握银行股价的变化，就需要把握资产质量的变化趋势以及把握资产质量对利润质量影响的滞后性。只有把握到该系列综合变化的投资者才能够享受该预期差带来的投资机会。金融资产风险监管“新规”无疑有利于股份行资产负债表修复与业绩改善。
2月10日，中国银保监会、中国人民银行以1号令联合发布《商业银行金融资产风险分类办法》（下称“新规”），历时三年，商业银行金融资产风险监管新规终于一锤定音，引发资本市场热议。笔者认为，新规的出台，既有助于推动商业银行风险出清，也有助于真实反映银行资产质量，更有助于提升其银行利润质量，对相关上市银行长期投资价值赋能。
新规打开五扇窗
助推商业银行金融资产质量提升
这次新规的颁布及实施，将为银行提升资产质量产生奠基性影响。新规确立了一个全新的金融资产风险管理视角，为我们观察银行资产质量打开了五扇窗户。
第一扇窗，资产质量涵盖银行所持有的存在风险敞口的金融资产。
近年来，我国商业银行资产结构发生了较大变化，贷款占各项业务的比重相对下降，同时非信贷资产比重逐渐上升，相对于前十年，我国银行资产价格发生很大的可喜变化。新规也是应运而生。
新规规定商业银行进行风险分类的对象由贷款扩展至表内承担信用风险的全部金融资产，包括但不限于贷款、债券和其他投资、同业资产、应收款项等，以及承担信用风险的表外项目。资产质量涵盖银行所持有的存在风险敞口的金融资产。
就目前来看，该规定对国有行及股份行影响较小，但城商行及农商行对非信贷资产的五级分类并未全部实行，拨备计提范围可能会扩大。
第二扇窗，以债务人履约能力为中心，弱化资产担保因素，对金融资产进行评级。
借鉴巴塞尔委员会《审慎处理资产指引》，新规规定在开展金融资产风险分类时，对银行的非零售交易对手，弱化资产担保因素，更加