作者：赵学锋等，来源：金融时报。
摘要：
自年3月民营银行试点启动以来，截至目前，我国已有17家民营银行开业运营。民营银行常态化设立的实现，标志着我国银行业乃至金融业发展进入了全新阶段，高质量地发展民营银行，无论对于促进民营经济发展，还是进一步深化我国金融业改革，均具有重大现实意义。
本报告对我国民营银行的发展历史、现状进行全面回溯和剖析，并在此基础上对各家民营银行的运营模式和经营特色进行详细分析。同时，结合新时代背景下民营银行面临的机遇和挑战，探讨民营银行未来的发展战略，并对进一步促进民营银行健康发展提出政策建议。
目录
一、我国民营银行发展现状
（一）我国民营银行发展背景
（二）改革开放四十年来银行业在民资准入方面的历史回溯
（三）民营银行对行业和市场的贡献
二、我国民营银行经营现状和盈利模式分析
（一）我国民营银行主要经营指标分析
（二）民营银行经营模式
（三）民营银行业务特色
（四）案例差异化分析：以深圳前海微众银行、浙江网商银行、上海华瑞银行等为例，分析民营银行各自的发展路径、创新方向等
三、新时代民营银行面临的机遇与挑战
（一）民营银行面临的机遇
（二）民营银行面对的困难与挑战
四、我国民营银行未来发展展望
（一）民营银行发展战略预测
（二）民营银行发展政策建议
一、我国民营银行发展现状
（一）我国民营银行发展背景
促进民营银行发展是深化金融体制改革、激发金融市场活力、优化金融机构体系的具体举措，是加强中小微企业、“三农”和社区金融服务的重要突破口。
民营资本进入银行业在我国并非新生事物，但真正由民营资本发起设立的银行还比较少。从发展背景来看，民营银行的诞生有一定的必然性。
一是小微企业、“三农”、个人等长尾客户群的金融需求难以得到有效满足。传统商业银行大多通过铺设物理网点的方式为客户提供服务，并以抵质押物作为主要的风险控制手段，这种运营模式和风险管控手段并不适用于无抵押物、缺乏信用积累的小额分散客户。
随着小微企业、“三农”、个人消费者的金融需求日益旺盛，市场亟需新生力量借助创新技术在渠道覆盖和风险管控方面有所突破，以覆盖碎片化的长尾需求。
二是信息技术和互联网金融快速发展。信息技术变革催生了大量的“互联网+”经济生态，互联网金融的发展和金融科技创新给传统商业银行体系带来了巨大的冲击，也为互联网企业等非金融企业进入金融服务领域提供了机遇。
互联网的快速发展和智能手机的普及让金融服务线上化、去网点化成为可能，“互联网+”经济生态中生产经营、社交人脉、消费出行等电子数据的积累为长尾客户的信用评估等提供了突破口。
三是政策环境逐步开放。年5月，国务院发布《国务院关于鼓励和引导民间投资健康发展的若干意见》，鼓励民间资本进入基础产业和基础设施、市政公用事业和政策性住房建设、社会事业、金融服务、商贸流通、国防科技工业等六大领域。
年5月，为贯彻落实国务院要求，鼓励和引导民间资本进入银行业，原银监会发布《中国银监会关于鼓励和引导民间资本进入银行业的实施意见》，明确民营企业可通过发起设立、认购新股、受让股权、并购重组等方式投资银行业金融机构，在法律法规上承认民营资本地位，政策环境逐步明朗。
年3月，原银监会确定了首批民营银行试点方案，批复筹建了深圳前海微众银行、浙江网商银行、上海华瑞银行、天津金城银行、温州民商银行等5家民营银行。
年6月，原银监会出台《关于促进民营银行发展的指导意见》，将组建民营银行由试点经营转为常态化设立。截止到年11月7日，获批筹建的民营银行共17家，目前已全部开业。
（二）改革开放四十年银行业在民资准入方面的历史回溯
我国银行业向民间资本开放是一个渐进的过程，与市场化改革的进程以及民营经济的发展壮大具有同步性，大致可分为四个阶段。
~年:尝试允许民资办信用社
年农村信用社成立，这可以算作我国民营资本首次进入银行业。这是因为，农村信用社是由地方农民主动入股组成，实施社员民主管理，为地方社员提供融资服务的金融机构，其成立的首要目的就是为地方农民提供帮助，解决需要贷款却没有资产抵押的两难困境。这就使得当时有相当大比例的个人资本和民营资本参股农村信用社，从而开创了民营资本进入银行业的先河。
年第一家城市信用社成立，至年底，全国已经成立了家城市信用社，遍布各大小城市，其中有很多城市信用社的资本来自民营企业。总的来看,允许民资开办信用社,弥补了原有金融服务不足,满足了新兴的集体企业、个体工商户的融资、结算需求,为我国改革开放后的经济腾飞做出了不可磨灭的贡献。
然而,市场准入门槛过低造成机构数量过于膨胀，同时经营管理、风险意识、监管能力等也未跟上,使得许多信用社在不良资产高企的情况下陷入困境。
~年:第一家民营银行诞生
随着经济体制改革和银行体系改革的深入，民营经济实力逐渐壮大起来，民间资本进入银行业的需求也逐渐增强，民资进入银行业的壁垒被初步打破，我国股份制商业银行和城市商业银行的数量逐年增加。
从年开始,为化解城市信用社形成的风险,城市合作银行获准组建,后更名为城市商业银行。城信社整合重组为民资进入银行业创造了机会,包商银行、泰安银行、营口沿海银行、宁波东海银行等均在此背景下通过改制增资的方式实现了民资控股。
年，中国第一家由民间资本控股的全国性股份制商业银行民生银行成立。民营股份制商业银行的出现，在中国的银行业发展中具有重大的意义，这使得银行业在向民资开放方面取得了更大的进展。
~年:民资开放加速推进
民营经济的繁荣发展也使得民间资本进入银行业的需求不断增长。年，完全由民间资本出资新建的渤海银行经国务院批准筹建，标志着民间资本以新设立民营银行的方式进入银行业的可能性出现；年浙商银行获得重组批准，标志着民间资本以产权结构改革方式进入银行业的大门被打开。
年至今:民营银行进入常态化设立阶段
年末，党的十八届三中全会召开，全会决定“在加强监管的前提下，允许具备条件的民间资本依法发起和设立中小型银行等金融机构”、“建立存款保险制度，完善金融机构市场化退出机制”。
中共十八届三中全会后,人民银行、原银监会等相关部门落实中央和国务院政策精神,于年初启动民营银行试点。年5月,前海微众银行等第一批5家试点民营银行全部如期开业；年,重庆富民银行、四川新网银行等12家民营银行获批筹建。年底,原银监会发布《关于民营银行监管的指导意见》,意味着民营银行正式进入依法依规常态化设立的新阶段。
（三）民营银行对行业和市场的贡献
作为我国金融市场的重要组成部分，民营金融机构特殊的产权结构和经营形式决定了其具有机制活、效率高、专业性强等一系列优点，也因此成为中国国有金融体制的重要补充。民营金融机构的建立必然会促进金融市场的公平竞争，推进国有金融企业的改革。
改革开放以来，我国以个体工商业、私营企业和三资企业为主体的民营经济经历了从无到有、从弱小到壮大、从萌芽到繁荣的发展历程。民营经济的出现和繁荣，充实了我国的经济实力，成为以公有制为主体、多种所有制经济共同发展的中国特色社会主义经济的重要组成部分。
我国非公有经济已进入迅速发展的轨道，对经济发展的贡献度也在持续上升，然而现有的金融体系完全满足不了民营企业巨大的资金需求，导致经济结构与资源配置之间矛盾越来越突出。
金融是现代经济的核心，是整个社会经济发展的主动脉，无效或者低效的金融资源分配将使得整个产业的运行出现严重的问题。传统的商业银行更倾向于为国有企业和基础雄厚的大企业提供金融服务，民营银行是由民间资本出资设立，它们会更倾向把客户定位于民营中小企业，民营银行的发展在一定程度上有利于解决中小企业融资困难。
民营银行市场准入有助于银行业市场化改革进程的加速。目前我国银行体系以国有银行为主，在相似的股东背景和公司治理结构下，业务具有一定的同质性，民营银行可以引入差异化的竞争机制和业务模式，让民营银行发挥“鲶鱼效应”，提升银行体系的服务效率，改善竞争格局。
民营银行还有助于推动银行业的转型。在当前利率市场化改革进程中，银行业面临转型压力，需要从传统的依赖存贷款利差收入转向提供多元化价值服务。
民营银行从一开始就是市场化的产物，需要在市场的夹缝中生存发展，促使其不断完善公司治理结构、提高资金运用的效率，这将倒逼传统银行业转型，促进财富管理、投资银行等新兴业务发展，使银行更好地服务于资本市场，在直接融资体系中发挥更大的作用。
二、我国民营银行经营现状和盈利模式分析
（一）民营银行经营现状
1.规模扩张速度快
截至年末，民营银行总资产.4亿元，较上年同比增长85.22％。其中，各项贷款余额.17亿元，同比增长76.38％。
其中，具有互联网背景的前海微众银行与浙江网商银行增长速度惊人。年，前海微众银行的总资产.04亿元，与年的数据相比，同比增长了.09亿元，增速为57%；营业收入总计67.48亿元，同比增长42.99亿元，增速高达.54%。而浙江网商银行的资产总额为.71亿元，较上年增长27.06%；营业收入为42.75亿元，同比增速62.12%。
2.更多银行实现扭亏为盈
首批试点的5家民营银行都在开业后两年内实现了扭亏为盈，而根据对外公布年报数据的12家民营银行的公开数据显示，年，共有10家民营银行实现了盈利。
从总资产报酬率（ROA）来看，10家银行平均ROA水平为0.84%，基本与行业持平，其中首批试点的5家民营银行平均ROA水平为1.03%，高于行业平均水平0.13个百分点。值得一提的是，年前海微众银行的ROA高达2.17%。
四川新网银行年总资产为.16亿元，到年3月底，这一数据增长至.55亿元。而从盈利情况来看，尽管四川新网银行年全年亏损达到近1.7亿元，但是在年二季度实现净利润约1.44亿元，成功实现盈利。
3.净息差表现突出
根据银保监会数据，年，民营银行总计实现净利润19.67亿元，是上年同期的2.09倍。年上半年，17家民营银行净利润达29亿元，净息差为4.25%，远高于商业银行2.10%的平均水平。
其中，营业收入表现较好的两家互联网民营银行数据较为突出。年，前海微众银行营业收入总计67.48亿元，净利润为14.48亿元，净息差高达7.02%。年，浙江网商银行营业收入42.75亿元，净利润4.04亿元，净息差为5.42%。
但另一方面，由于年新开业的9家民营银行经营时间较短，实现的净利润仍较少，导致整体资产利润率较低。年，民营银行资产利润率为0.76%，同比上升0.04个百分点，但仍低于商业银行0.16个百分点。
4.不良贷款率较低
截至年末，民营银行不良贷款余额为8亿元，同比增长63.81%；不良贷款率为0.53%，同比下降0.04个百分点，与商业银行1.74%的平均水平相比，低了1.22个百分点。
其中，前海微众银行不良贷款率从年末的0.32%升至年末的0.64%，但仍远低于行业平均水平，拨备覆盖率超过%。上海华瑞银行不良贷款为.64万元，均为线上小额消费贷款，不良贷款率为0.%，不良资产率为0.%。温州民商银行连续3年不良率为零。这些数据均远低于行业平均水平。
5.资金量充足，流动性比例较高
由于部分民营银行开业时间较短，资金量充足，从而民营银行整体流动性水平处于较高水平。截至年末，民营银行流动性比例（流动性资产期末余额/流动性负债期末余额）为98.17%，大幅高于商业银行50.03%的水平。
同时，由于业务开展时间较短，对资本消耗有限，民营银行资本充足水平仍处于较高水平。截至年末，17家民营银行注册资本金合计达到亿元；资本充足率为24.25%，远高于商业银行13.65%的平均水平。
6.资金来源高度依赖同业负债
众所周知，存贷业务是银行的基本业务，但由于网点和品牌知名度等问题，民营银行自成立之初，就一直面临存款难题。
目前，我国银行吸收存款主要是线上和线下两种渠道，民营银行的网点设立标准是“一行一店”，在只有一个网点甚至没有物理网点的情况下，吸收存款面临较大困难，所以大部分民营银行都转向线上吸收存款，但是由于民营银行线上流量有限，且远程设立账户还有一定限制，吸收存款效果不太理想。
现阶段民营银行负债端多数依赖于股东资金以及同业负债，客户存款占比较低，资金渠道单一,部分民营银行对包括同业存放、同业拆借、同业存单、卖出回购等在内的短期批发融资方式依赖性较大。
截至年末，前海微众银行客户存款占负债的比重仅为7.27%，而同业负债占比高达61.62%，虽然同业负债这一数据较年的85%已经有了明显回落，但仍反映出了民营银行存在过度依赖同业存款的问题。
此外，除前海微众银行外的浙江网商银行、天津金城银行、温州民商银行、上海华瑞银行等4家首批试点民营银行的同业负债比分别为51.86%、33.36%、22.16%、17.76%，4家银行均呈现较高的同业负债。
民营银行负债结构普遍依赖股东存款和对公存款，且总负债规模受限，反过来会影响其放贷能力，不利于在激烈的市场竞争中快速站稳脚跟，也不利于其服务实体经济、服务民营企业。
年，原银监会下发《关于规范金融机构同业业务的通知》，规定同业负债不得超过银行负债总额的三分之一；年4月，原银监会下发《关于开展银行业“不当创新、不当交易、不当激励、不当收费”专项治理工作的通知》，要求检查商业银行同业融入资金余额是否超过负债总额的三分之一。
对于民营银行来说，同业融资如果受到压缩，就会导致流动性比例等指标下降。
（二）民营银行经营模式
追求差异化定位、坚守普惠金融发展理念，是监管部门设立民营银行的初衷。在此背景下，首批试点民营银行基本确定了服务个人客户和小微企业的业务方向，主要形成四类特色经营模式：个存小贷（前海微众银行）、小存小贷（浙江网商银行）、公存公贷（天津金城银行）和特定区域存贷款（温州民商银行和上海华瑞银行）。
1.个存小贷
主要面向个人消费者等普罗大众，优点是客户群体广泛，有助于扩大品牌影响力，缺点是贷款客户较为分散，需要较高的评审能力与风险管理能力。
代表银行是前海微众银行，依托于大股东腾讯的互联网渠道和客户资源，为工薪阶层、自由职业者、进城务工人员等普通大众提供特色化、便捷化的存贷款、投资理财、支付结算等金融服务。
2.小存小贷
主要面向小微企业和个体经营者，提供小额存贷款等服务，优点是存款利率低，节约资金成本，缺点是增长速度缓慢，且同样需要较高的贷后风险管理能力。
代表银行是浙江网商银行，客户群体主要是阿里巴巴、天猫及淘宝的商户，线下的小微经营者，三农用户，产品主要为20万元以下的存款产品和万元以下的贷款产品。
3.公存公贷
以对公业务为主，优点是能够带来大额存款，扩大市场占有率，缺点是与传统银行竞争激烈，而且大企业议价能力较强，业务成本较高。
代表银行是天津金城银行，立足于天津自贸区，重点发展天津地区的对公业务，通过创新业务和互联网金融，着力打造资产驱动、主动负债型的轻资产银行。
4.特定区域存贷款
为特定区域内的客户提供金融服务，优点是便于发挥本地优势，缺点是受区域经济发展形势影响较大。
代表银行有温州民商银行和上海华瑞银行。温州民商银行利用股东产业链优势，为温州地区的商圈、创业园、供应链上的小微企业提供批量化金融服务。上海华瑞银行是首家注册于上海自由贸易试验区的法人银行，定位于面向自贸区、辐射长三角的涵盖“结算、投资、融资、交易”的智慧银行，为本地区小微企业提供支付结算、跨境融资等服务。
（三）民营银行业务特色
从首批民营银行试点的“四种经营模式”起步，如今民营银行已逐步探索形成了鲜明的业务发展特色。
1.业务定位精准，聚焦特定领域
实行差异化发展战略，坚持特色经营，与现有商业银行实现互补发展、错位竞争，是监管赋予民营银行的定位。当前，17家民营银行的业务定位多聚焦于小微企业、“三农”、自贸区和科创企业等金融需求，通过向具有自身特色和优势的客户群体提供有针对性、便利的金融服务，实现差异化精准定位。
一是专注小微、“三农”服务。例如，前海微众银行的业务定位是服务个人消费者和小微企业，并打造“个存小贷”的特色业务品牌；浙江网商银行致力于服务小微企业和科创企业，主要为阿里巴巴电商体系内的卖家、线下小微经营者、农村种养殖户提供针对性的金融服务。
二是专注地区服务。即充分发挥本地人脉、信息等优势，聚焦本土及辐射区域的业务。例如，上海华瑞银行主要为上海自贸区的小微企业和个人消费者提供金融服务；天津金城银行立足于天津自贸区，并辐射京津冀、环渤海以开展“公存公贷”业务；温州民商银行立足温州，以服务温商为主。
三是深耕产业链。即借助股东企业的上下游网络关系，为相关企业提供金融服务。例如，湖南三湘银行以其第一大股东三一重工集团为依托，专注发展供应链金融；武汉众邦银行依托三快科技、卓尔等股东企业的核心交易生态圈，建立卓尔云市、华棉网、中农网、壹药网等交易平台，为相关企业客户提供金融服务。
2.强化创新力度，产品、服务颇具亮点
原银监会在年《关于民营银行发展的指导意见》中明确指出，民营银行要稳步推进业务创新、服务创新、流程创新、管理创新，并鼓励民营银行利用大数据、云计算、移动互联等新一代信息技术提供普惠金融服务。
现有的商业银行体系经过长期发展已经比较成熟，业务模式相对稳定，但由于传统惯性的束缚往往难以快速适应新的市场需求变化和创新模式。而民营银行为了满足精准化的客户需求，充分利用自身股东优势，在产品和服务上有所突破和创新，如前海微众银行“微粒贷”、浙江网商银行“”模式、四川新网银行“好人贷”、天津金城银行“金税贷”、武汉众邦银行“众链贷”等，都已积累了一定的实践经验，在业内树立了一定的口碑。
3.突出互联网技术应用，“线上+线下”融合发力
从互联网技术运用的程度来看，可将现有民营银行划分为“互联网派”、“传统企业派”及“准互联网融合型”。
“互联网派”，主要以互联网资源发挥主导作用，以前海微众银行、浙江网商银行为代表，这两家民营银行背后分别有腾讯和阿里两家互联网巨头作为依托，借助股东方面场景和技术优势，服务传统银行