1、市场回顾与展望
今天市场从消息面的角度看多空并存，央行超量净投放亿MLF缓解银行中期资金缺口是主要利多，而且效果立竿见影，今天国股行1年一级同业存单报价已从昨日的3.00%-3.05%降至2.95%-2.97%，稳定了市场对同业存单围绕同期限MLF利率波动的预期。
主要利空是8月经济数据超预期，虽然这部分与低基数有关，但结合制造业、民间固定资产投资及服装消费明显回升来看，经济复苏的内生动力也确实在增强。不过市场对此已有一定预期，而且考虑到9月高频数据表现一般、地产监管强化后新开工和施工都出现一定程度的回落，三季度大概率会迎来宽信用拐点，市场对经济数据的解读是利空出尽，利率上行一段时间后又转而向下。
结合下午传出结算周期为T+1及以上的现券买卖交易时段将延长至20:00的消息强化部分投资者对于9月下旬中国国债纳入富时罗素世界*府债券指数（WGBI）的预期（根据此前彭博的报道，纳入指数预计将为国内债市带来-亿美元的被动跟踪资金流入），国债期货止损盘带动利率再次出现一波下行。全天来看，各期限活跃券收益率普遍下行3-5bp。
盘后央行发布《货币*策执行报告增刊——有序推进贷款市场报价利率改革》，在存量浮动利率贷款定价基准转换基本完成的背景下阶段性总结了LPR改革的背景、思路、做法和效果。在其中央行再次明确了现阶段利率调控的整体框架，即与美联储在金融危机前的调控思路类似，央行通过保持适当的法定准备金率水平，利用银行体系增加存款增加法定存款准备金的特点，维持货币市场结构性流动性短缺的状态，从而通过投放逆回购操作和MLF调控短期与中期资金利率，上述两个工具的利率也自动成为央行重要的*策利率。
展望后市，本周结束后9月国债发行基本完成，经济数据进入一段时间的真空期，消息面相对贫乏，海外风险偏好的变化可能相对来说更为重要（上周利率下行的一个重要推动力就是美股的下跌，而且今天也有消息称美国将公布新一轮刺激计划）。总体来看，8月金融经济数据超预期一定程度上还是会限制10年下行的幅度，海外风险偏好的变化也是一个风险点，相对来说央行增量投放对于中短端的利好确定性更强，而且期限利差也指向3-5年性价比更高，现阶段主要
