现在投资银行股其实整体还算低估的，我们知道很多行业的估值情况已经到了中位数以上甚至更高了，这个时候如果还进行投资的话，显而易见的风险要远远大于收益，我们来看下近五年工农中建招商的分红数据，以及各银行对应股价：
工商银行：年-年，每股分红金额共计1.元，年初股价为3.62，截止到今天股价为5.01，算上股息5年收益率72.14%，5年年化收益11.47%。
建设银行：年-年，每股分红金额共计1.元，年初股价为4.58，截止到今天股价为6.53，算上股息5年收益率74.65%，5年年化收益11.8%。
中国银行：年-年，每股分红金额共计0.元，年初股价为3.13，截止到今天股价为3.23，算上股息5年收益率31.75%，5年年化收益5.67%。
农业银行：年-年，每股分红金额共计0.元，年初股价为2.53，截止到今天股价为3.21，算上股息5年收益率61.3%，5年年化收益10.03%。
招商银行：年-年，每股分红金额共计4.41元，年初股价为15.23，截止到今天股价为43.58，算上股息5年收益率%，5年年化收益25.8%。
年年初，上证综指点，截止到今天上证综指.68，5年下跌了5.58%。
数据显示五个银行股中，除了中国银行收益偏低以外，其他银行的5年年化收益都超过了10%，远高于前几年轰轰烈烈的P2P。而且除了招商银行以外，工农中建的股票基本稳得一逼，波动较小。
银行作为资金融通的系统，被称为“万业之母”，为经济发展提供资金支持，因此银行业的景气度和经济周期密切相关，随着经济增速的放缓，银行后市的表现空间受到影响，叠加*策监管方面的因素，银行股最近几年并不是资金热炒的对象。
从另一个角度看，全市场长期年化收益率大概是gdp+cpi，现在来说7+2=9左右。银行权重占比很大，所以不会脱离9太多。银监会规定银行roe最低不得低于11，假设未来所有银行平均13，再加上银行不断的增发，估计收益回到11甚至10以内，是有可能的。但是贵在波动小。如果长期持有，是个不错的选择。
另外低波动+杠杠，是绝配。只说这么多，加杠杠慎重慎重。
银行也在分化。现在大环境是表外转表内，降低杠杆。对于资本充足率高，不良率低的银行，比如工行，建行，招行，有能力降低拨备覆盖率，业绩提升概率更大，但他们的问题是比其它银行高估。宏观上来讲，不良率拐点已现，银行业绩提升是必然的。m2增速降低会让优秀的银行脱颖而出。优秀的银行，净资产推着股价往上走，未来几年年化15%左右，考虑到可能得融资需求，应该在12到15之间吧。
从实际来看：首先要明白银行作为万业之母，跟的是宏观经济。在宏观经济走弱的时候，银行不良上升，利润下降，难以有多少收益的，就像08年次贷危机之后经济下行，走了7年的下降通道，但现在供给侧改革，调整经济结构，盘活滞留在传统行业中的坏账，经济开始复苏，银行不良下降，利润回升。在这一阶段银行是有超额收益的，看看前几年银行的走势，未来几年都是有超额收益，因为是宏观经济复苏带动的基本面改善，银行还很低谷。从理论来看：现在的银行都是以PB和ROE作为定价标准。靠每年的净资产的提升别动的提升股价。理论上ROE就是你能获得的年收益率。四大行细分：工行建行会高于农行，农行高于中行。工行建行未来几年会享受15%左右的年化收益外加估值修复，农行预计14%左右的年华收益外加估值修复，别看农行ROE与工行建行持平，但是ROE是等于ROA乘以一个权益乘数。农行ROA低于工行建行，在获得同样ROE的情况下承担了比工行建行更大的风险。中行ROE低，是四大行中海外资产最多的一家，预计每年12%到13%外加估值修复。如果工行建行PB=1的话，农行0.8到0.9PB，中行0.7到0.8。
最后，投资有风险，理财需谨慎，祝大家越赚越多，涨涨涨！
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