写在开始的话
估值建模既重要也不重要，说重要是因为这是一个从业人员要掌握的最基本的技术能力。
实践中由于各种原因无论是外部中介还是内部人员都有有意无意“操纵”估值结果的动机，这种“操纵”往往是由于审时度势迎合客户、迎合上级或促成交易收取更高佣金的考虑；亦或者是由于确实对企业实际情况了解不足造成的“应付差事”。
无论如何我们要真正从业务的角度考虑问题，要能够成为行业专家，对行业、对公司要有深刻的洞察，这种洞察可以经受住时间的考验。只有这样，我们的估值才有坚实的基础，我们的工作成果才真正有指导意义。
估值结果只是参照，找到一个双方都认可的估值方法和估值逻辑是方便双方交流交易对价的基础或者是交易一方用来安慰自我的一个安慰剂而已；最终的交易对价和交易结构是交易双方在多种因素作用下博弈妥协的一个结果。
最后我们要清楚的认识到，在一项并购交易中这只是非常小的一个环节。面向监管的投行意见更是交易中“必不可少”的一个技术环节而已；高大上的投行工作其实赚的都是辛苦钱、跑腿费而已，到头来无外乎三斗五斗、碎银几两。投行工作不是我们追求的终点而是起点。
我们当虚怀若谷，志存高远。
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